De l’autre côté de la route, face au Palazzo, se dresse le Treasure Island, souvent appelé simplement “TI”. C’est un hôtel-casino qui a été inauguré en 1993 par le promoteur Steve Wynn, qui est aussi à l’origine du Wynn et de l’Encore. Inspiré du célèbre roman L’Île au trésor de Robert Louis Stevenson, le resort a été construit pour environ 430 millions de dollars sur un terrain qui servait auparavant de parking pour l’hôtel Mirage voisin. À son ouverture, le Treasure Island faisait partie d’une période durant laquelle Las Vegas a tenté de changer son image et cherchait à attirer les familles avec des hôtels à thème et des attractions gratuites. C’était le cas de l’Excalibur avec son château médiéval ou du Luxor avec sa pyramide. Ici, cela se traduisait par un univers de pirates très marqué, notamment visible dans le lagon artificiel situé à l’entrée, où se déroulait autrefois un spectaculaire show gratuit mettant en scène des batailles de navires avec explosions et effets spéciaux. Ce spectacle, appelé Battle of Buccaneer Bay, a été joué plus de 16 000 fois entre 1993 et 2003. Malgré cela, la stratégie des grands resorts familiaux n’a pas vraiment fonctionné : les familles dépensaient moins que les adultes venus pour le jeu. À partir des années 2000, Las Vegas est donc revenu à une image plus adulte, et beaucoup d’hôtels, comme Treasure Island, ont atténué leur thème d’origine. Un nouveau spectacle est proposé, plus moderne, mais s’arrête en 2013 en raison de coûts trop élevés. Aujourd’hui, les navires pirates sont toujours visibles dans le lagon, illuminés la nuit. Depuis 2009, le Treasure Island appartient à Phil Ruffin, ce qui en fait l’un des rares hôtels du Strip détenus par un propriétaire individuel et non par un grand groupe.